自從極米被報道投資人以1億元人民幣高額投資，成為今年以來硬件投資金額最高的一筆交易，投影機(jī)行業(yè)就開始漸入大眾視線。近日土豆也和那個炒作3D全息手機(jī)的深圳硬件廠商億思達(dá)聯(lián)合發(fā)布了一款家用投影機(jī)，進(jìn)軍這一市場，行業(yè)熱度不斷升溫。本文就投影機(jī)行業(yè)做整體梳理，看看這一行業(yè)存在的各種機(jī)會和猜想是否能實現(xiàn)。

1 微型投影機(jī)的由來
    投影機(jī)行業(yè)本來是屬于非常傳統(tǒng)的行業(yè)，投影機(jī)也叫投影儀（Projector），之所以稱之謂投影儀，想必跟傳統(tǒng)投影儀的儀器設(shè)備的屬性有關(guān)。簡單講主要原理是由光源發(fā)光，通過光學(xué)反射等原理將圖像成倍放大的投射到墻面或幕布。
微型投影機(jī)不過是從投影機(jī)行業(yè)中分出來流明段在500以下，輕巧、便攜，適用家庭使用的投影機(jī)。跟電視比起來，微投具有便捷、大屏、性價比高、3D解決方案更優(yōu)等優(yōu)勢。更重要的是，想象空間在于微投作為家庭使用的互聯(lián)網(wǎng)入口的可能，而微投能否成為繼手機(jī)、平板、PC、電視、盒子的第五大互聯(lián)網(wǎng)入口，行業(yè)的市場規(guī)模成為衡量的關(guān)鍵。

1.1微投行業(yè)規(guī)模
    投影機(jī)行業(yè)整體市場規(guī)模約100億左右，總體出貨量達(dá)到200萬臺左右。目前主要的增長和未來想象空間都來自于微型投影。微型投影2013年全球市場出貨量達(dá)到31萬臺，中國有6萬臺的量，而今年行業(yè)普遍預(yù)計能達(dá)到20萬臺左右。但至于微投總體市場規(guī)模究竟能做多大，從百萬級到更高，業(yè)界很難有確切的說法，個人認(rèn)為主要受制于三方面：消費(fèi)習(xí)慣、內(nèi)容和產(chǎn)業(yè)鏈。
1)消費(fèi)習(xí)慣：一個比較確定的趨勢是電視使用率越來越低。投影究竟會成為主流屏幕放映還是追新求鮮的年輕人的一時興趣？一種趨勢預(yù)判是：大屏?xí)窍M(fèi)者越來越追求的體驗，這個邏輯就是從手機(jī)到Pad的一個過程。而現(xiàn)在，需要更大、更方便和性價比更高的屏，微投無疑成為最好的選擇。個人認(rèn)為投影市場必然有一定的消費(fèi)群體定位，而且隨著其用戶體驗的不斷提升（下游需求的增長同時也會促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈對用戶體驗支持的增強(qiáng)），消費(fèi)群體會不斷擴(kuò)大。試想下：周末看電影再也不需要排隊買票，也不用顧及公共場所環(huán)境；游戲可以體驗100寸大屏；再大的屏也能輕松更換場所；喜歡星星的你，還可以躺在臥室，看著天花板投射出的星星，迫不及待了吧。
2)內(nèi)容：目前國內(nèi)出貨較好的微投均自帶系統(tǒng)，不管是極米自己的系統(tǒng)還是阿里云。然而這一塊的命運(yùn)跟互聯(lián)網(wǎng)電視、電視機(jī)盒子類似，也正經(jīng)受著政策變革的考驗。如果說微投不屬于互聯(lián)網(wǎng)電視，不受該條款限制，個人認(rèn)為這是偽命題，做大了試試？根據(jù)181號精神，對于終端廠商，既沒法直接做互聯(lián)網(wǎng)視頻的內(nèi)容鏈接，也需要終端硬件的審批，抱不上牌照商的大腿，恐怕難逃山寨命運(yùn)。 
3)產(chǎn)業(yè)鏈也是整個行業(yè)發(fā)展的影響因素之一，以下會對此做詳細(xì)討論。

2 微投行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈 

2.1行業(yè)技術(shù)路線決定產(chǎn)業(yè)鏈布局
    行業(yè)的技術(shù)路線決定了整個產(chǎn)業(yè)鏈的布局，投影機(jī)行業(yè)主流的技術(shù)路線有兩種：一是利用數(shù)字微反射器作為光閥成像器件的DLP技術(shù)；二是通過液晶板反射成像的Lcos、3LCD等技術(shù)。目前采用DLP技術(shù)占整個市場的55%，其成本較其他方式較高，但顯示優(yōu)勢明顯，為未來主要發(fā)展方向。在此我們僅就微投的DLP技術(shù)路線做產(chǎn)業(yè)鏈的討論。

2.2 微投行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈
    投影機(jī)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈比較短，同時由于行業(yè)規(guī)模一直不大，相對也較為封閉。投影機(jī)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈：

  
 

2.2.1 行業(yè)上游
    芯片由德州儀器獨(dú)家壟斷，決定了整個產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展
    采用DLP技術(shù)方式上游芯片由德州儀器（TI）獨(dú)家壟斷。TI嚴(yán)格區(qū)分了投影機(jī)行業(yè)的市場劃分，將微投嚴(yán)格限制在500流明以下，使得傳統(tǒng)廠商保持應(yīng)有的利潤，而新開拓的市場也能不斷增長。其傳統(tǒng)投影芯片約為150美元左右，而微投芯片僅只有70-80美元左右，難怪其流明段不可以超過500。
    獨(dú)家壟斷會造成下游生產(chǎn)中如不能準(zhǔn)確預(yù)測出貨量，就有可能造成供貨跟不上，產(chǎn)能擴(kuò)張不開，訂單流失。同時對于像TI這樣的大家，投影機(jī)行業(yè)芯片也是他比較小的一個分支 ，難以有定制化、差異化產(chǎn)品。 
    當(dāng)然，隨著下游需求的增加，如果能突破百萬臺規(guī)模，TI恐怕又會采用另外一種模式。預(yù)計明年將會推出1080P的微投芯片，我們拭目以待。
    LED效率大幅提升，成本適中，為投影機(jī)進(jìn)入家庭帶來可能性

    傳統(tǒng)的投影機(jī)一直以來使用燈泡作為光源，不管是第幾代燈泡方案，都改變不了燈泡衰減快、無法長時間持續(xù)使用、需定期更換、成本高等缺點，這成為投影機(jī)行業(yè)遲遲不能進(jìn)入家庭的一大阻礙。近年來隨著LED發(fā)光效率的提升和成本的大幅下降，光源不再是家用投影機(jī)的發(fā)展桎梏。雖然LED生產(chǎn)廠商眾多，競爭也比較激烈，但由于目前整個微投行業(yè)出貨量較LED主流下游應(yīng)用（照明、顯示等）還非常少，導(dǎo)致愿意專門針對微投生產(chǎn)RGB三色LED光源的廠商非常有限，目前主流是歐司朗供貨，但個人認(rèn)為這塊隨著需求量上升，未來還是會發(fā)展成為通用組件，對整個產(chǎn)業(yè)鏈不產(chǎn)生太大影響。當(dāng)然國內(nèi)也有激光光源應(yīng)用于工程級投影機(jī)，雖然激光光源效率較高，但由于其成本高、技術(shù)尚未成熟，一時半會還不會是家用投影機(jī)的選擇，不納入本研究范圍。
   
2.2.2 行業(yè)中游參與者較少，技術(shù)門檻較高，未來或?qū)⒚媾R整機(jī)廠商沖擊
    中游的光機(jī)行業(yè)主要核心在于光路設(shè)計和器件組裝。光機(jī)為投影機(jī)核心部件，70%以上的成本都源于投影機(jī)的光機(jī)。光機(jī)廠商國內(nèi)相對較少，也經(jīng)歷過一輪洗牌。目前國內(nèi)主要幾家為：安華、華陽、紅蝶、JOC和迅達(dá)，其中安華為主流供貨商。隨著下游家庭應(yīng)用的興起，光機(jī)廠商產(chǎn)能可能會是整個行業(yè)的瓶頸。由于整個行業(yè)一直是小眾市場，光機(jī)一直沒有受關(guān)注，未來有可能是下游廠商向光機(jī)生產(chǎn)拓展，直接跟芯片、光源、鏡頭等核心光學(xué)器件廠商合作的模式。但由于光機(jī)行業(yè)有一定光學(xué)技術(shù)門檻，需要多年的技術(shù)積累，需要有一定的人才儲備，能否簡單向上擴(kuò)張，還是整機(jī)廠商收購擴(kuò)張，難以知曉。

2.2.3 講好故事，整機(jī)廠商即將開戰(zhàn)
    微投行業(yè)下游的參與者和潛在參與者可能會比較雜，我們先來理一下。這里僅梳理國內(nèi)廠商，因為諸如日韓傳統(tǒng)投影機(jī)廠商，受限于政策以及基因，在內(nèi)容方面應(yīng)該是完全擠不進(jìn)國內(nèi)市場，所以在此不做分析。
 
    從以上參與者來看，微投行業(yè)似乎又進(jìn)入了手機(jī)這樣的電子消費(fèi)品市場的競爭模式。拼價格、拼體驗、拼品牌、拼渠道。在這方面，雖然傳統(tǒng)投影機(jī)廠商已經(jīng)有較大的出貨量以及行業(yè)經(jīng)驗，但整體看上去，或許后面沾了“互聯(lián)網(wǎng)”三個字，更能講故事的廠商想象空間更大。在此，不便對單個企業(yè)的優(yōu)劣勢祥訴，但如果僅僅按照傳統(tǒng)做法，建渠道、壓庫存顯然已經(jīng)很難有競爭力了。
然而整個行業(yè)如果一直不能達(dá)到較大的出貨量，或許更多情況還只能是作為大屏享受的一種補(bǔ)充方式，淪為小眾產(chǎn)品，難以達(dá)到互聯(lián)網(wǎng)一大入口的級別，大家也不用這么費(fèi)力折騰擠進(jìn)來了。
目前看起來，一種可能是通過小米、樂視這樣具有影響力的品牌推出明星級產(chǎn)品去打動市場，用戶體驗又成為核心要素，然而微投行業(yè)的小眾和略帶門檻的產(chǎn)業(yè)鏈能否支撐起華麗的用戶體驗、政策趨勢能否支持產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，我們還尚未有結(jié)論。
    總的來說，個人認(rèn)為未來有以下特征的面向終端用戶的企業(yè)值得關(guān)注：

1、擁有品牌
2、有互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營能力，能夠以內(nèi)容差異化打動人
3、有牌照商支持
4、與產(chǎn)業(yè)鏈有良好合作或者能在產(chǎn)業(yè)鏈上有所延伸